|
|
Connectedness and spillover effects between forex and stock markets: Evidence from Scandinavia
Mkhitaryan, Arman ; Kočenda, Evžen (vedoucí práce) ; Geršl, Adam (oponent)
In this thesis, we study the return and volatility spillovers between forex and stock markets in Scandinavian countries employing recently developed method- ology of spillover indices. Those measures are based on forecast error variance decomposition of generalized vector autoregressive (GVAR) model. This allows us to estimate both total and directional spillovers. Moreover, frequency connect- edness analysis is conducted by decomposing the spillover indices into frequency bands, corresponding to short-, medium- and long-run connectedness. We used daily data for major stock market indices and exchange rates of domestic cur- rency towards US dollar for Norway, Sweden, Denmark and Finland. Our data spans from February 2002 till July 2018 that covers turmoil periods of global fi- nancial crisis in 2007-2009, European sovereign debt crisis 2010-2013 and Brexit referendum in mid 2016. Our empirical analysis reveals that Norwegian financial markets do not contribute much to both return and volatility spillovers. On the other hand, euro and Danish FX market perform very similarly, by exhibiting the highest spillover contributions for both returns and volatility. Furthermore, distinct increasing trends in spillovers are revealed during the turmoil periods for most of the markets. From frequency...
|
|
|
The US Financial Market Uncertainty and Its Spillover to European Stock Markets
Karolík, Richard ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Kočenda, Evžen (oponent)
Klasifikace JEL F12, F21, F23, H25, H71, H87 Klíčová slova Nejistota, finanční trh, akciový trh, Spo- jené Státy, Evropa Název práce Nejistota na Finančních Trzích v USA a její Přelévání na Evropské Akciové Trhy Abstrakt Tato práce zkoumá přelévání nejistoty na finančních trzích v USA na tři hlavní Evropské akciové trhy za pomoci analýzy impulzních odpovědí, které byly vy- počítány metodou lokálních projekcí. Evropské akciové trhy jsou zastoupeny odpovídajícími indexy: index DAX 30 pro Německo, CAC 40 pro Francii a FTSE 100 pro Spojené království. Výsledky dokazují existenci přelévání nejis- toty ze Spojených Států do Evropy s negativní korelací mezi výkonem konkrét- ního akciového trhu a šokem z nejistoty vznikající v USA. Další analýza zkoumá reakci na šok z nejistoty u dvou různých časových horizontech vytvořených na základě kolapsu Lehman Brothers. Výsledky ukazují možné zajímavé zlepšení schopnosti zotavit se z šoku z nejistoty od pádu Lehman Brothers a mohou sloužit jako výchozí bod pro další analýzy v této oblasti.
|
|
|
Connectedness and spillover effects between forex and stock markets: Evidence from Scandinavia
Mkhitaryan, Arman ; Kočenda, Evžen (vedoucí práce) ; Geršl, Adam (oponent)
In this thesis, we study the return and volatility spillovers between forex and stock markets in Scandinavian countries employing recently developed method- ology of spillover indices. Those measures are based on forecast error variance decomposition of generalized vector autoregressive (GVAR) model. This allows us to estimate both total and directional spillovers. Moreover, frequency connect- edness analysis is conducted by decomposing the spillover indices into frequency bands, corresponding to short-, medium- and long-run connectedness. We used daily data for major stock market indices and exchange rates of domestic cur- rency towards US dollar for Norway, Sweden, Denmark and Finland. Our data spans from February 2002 till July 2018 that covers turmoil periods of global fi- nancial crisis in 2007-2009, European sovereign debt crisis 2010-2013 and Brexit referendum in mid 2016. Our empirical analysis reveals that Norwegian financial markets do not contribute much to both return and volatility spillovers. On the other hand, euro and Danish FX market perform very similarly, by exhibiting the highest spillover contributions for both returns and volatility. Furthermore, distinct increasing trends in spillovers are revealed during the turmoil periods for most of the markets. From frequency...
|
|
|
Pracovní stres českých zaměstnanců a jeho souvislost se zaměstnaneckým statusem a osobním životem
Veverková, Martina ; Vinopal, Jiří (vedoucí práce) ; Buriánek, Jiří (oponent)
Tato práce je věnována problematice pracovního stresu českých zaměstnanců a využívá data z výzkumu Kvality pracovního života, uskutečněném v SOÚ AVČR ve spolupráci s VÚBP v roce 2014. Pracovní stres je závažnou problematikou, které však zaměstnavatelé v ČR dosud nevěnují dostatečnou pozornost. Cílem práce je definovat skupiny, u nichž je pracovní stres největším problémem, identifikovat zdroje stresu a zjistit souvislost míry stresu s dalšími životními oblastmi s ohledem na rozdíly ve statusu zaměstnání. Teoretická část práce vychází z konceptu spilloveru (přenosu mezi různými sférami života), teorií stresu vyššího a nižšího statusu a rovněž z balančních teorií stresu, Job demands-control modelu a Effort-reward imbalance modelu. Kromě pracovních požadavků jsou významnými stresory zejména přesčasy, výskyt negativních jevů na pracovišti (snížená sociální podpora), nízká zajímavost a stereotypnost práce a rovněž nízká jistota práce. Byla identifikována skupina pracovníků s nižším zaměstnaneckým statusem a vysokou mírou stresu, která má rovněž nízkou spokojenost ve všech zkoumaných životních oblastech, situaci této skupiny je tedy možné považovat za vážný sociální problém. U této skupiny se ve zvýšené míře vyskytují všechny výše zmíněné významné stresory spolu s dalšími zhoršenými pracovními...
|
|
|
FDI and the spillover effect analysis: the case of Ethiopia
Turi, Abeba Nigussie ; Vacek, Pavel (vedoucí práce) ; Bauer, Michal (oponent)
This thesis presents the spilling over effect resulting from the foreign direct investment with a focus on the manufacturing firms. It covers extensive econometric analysis based the Central Statistics Agency's (CSA) survey on the manufacturing firms and an Input-Output matrix done by the Ethiopian Development Research Institute (EDRI). A pooled, Fixed and Random Effect estimation techniques are employed for estimating the log transferred production function augmented for the spillover proxies: Backward, Forward and Horizontal. Yet, as is stated in a lot of literatures like that of Javorcik (2004), the Cobb-Douglas production function suffers from the endogeneity problem and there is a need for a better estimation technique that can capture and solve this problem. As a result, I also used the Levinsohn-Petrin estimation technique, which used intermediate inputs as a proxy for unobservable shocks and the residuals from this estimate used as a measure of total factor productivity (TFP) of the firm. The TFP analysis from the LP estimation suggests that a one percentage point increase in the foreign presence in the downstream sectors is associated with the 1.1 percent rise in the total output of each supplying industries. Likewise, a one percentage point increase in the weighted share of output in the...
|
|
|
Measuring Sovereign Bond Spillover in Europe and the Impact of Rating News
Claeys, Peter ; Vašíček, Bořek
Přestože v současnosti existuje přesvědčivá evidence, že kreditní prémie vládních dluhopisů jsou do značné míry ovlivněny společnými faktory, znalost detailních vazeb mezi jednotlivými trhy vládních dluhopisů je stále omezená. Tato práce analyzuje intenzitu a směr bilaterálních vazeb mezi trhy vládních dluhopisů zemí EU prostřednictvím panelové autoregrese (Diebold and Yilmaz, 2009) aplikované na denní kreditní prémie vládních dluhopisů jednotlivých zemí EU a společný faktor. Rozklad rozptylu predikční chyby (FEVD) odhadovaného modelu FAVAR indikuje výraznou heterogenitu intenzity přenosu šoků mezi jednotlivými trhy. Zatímco přeshraniční spillover hraje větší roli než domácí faktory u kreditních prémií zemí eurozóny, kreditní prémie Dánska, Švédska a Velké Británie jsou před vnějšími vlivy chráněny. Prémie středoevropských zemí se ovlivňují převážně pouze mezi sebou. Celkový spillover mezi trhy dluhopisů zemí EU výrazně narostl od roku 2007, a to i přes původně již relativně vysoké hodnoty. Empirický model je dále využit k analýze dynamických vazeb mezi kreditními prémiemi vládních dluhopisů a změnami svrchovaných ratingů. Analýza potvrzuje, že tento vztah je obousměrný. Vliv ratingových změn na kreditní prémie je pak velmi heterogenní a největší intenzity dosahuje v případě dodatečného snížení ratingu u již nízkých ratingových stupňů. Přeshraniční dopad změn ratingů je často silnější než domácí.
Plný text:  PDF
|
|
|
Mechanismy přenosu krizí v podmínkách Evropské unie
Sokolova, Vesela ; Stuchlíková, Zuzana (vedoucí práce) ; Žamberský, Pavel (oponent)
Poslední globální finanční krize, která se rozšířila ze Spojených států amerických do zbytku světa, byla výsledkem více vzájemně na sebe působících faktorů. Na trhu realit vznikla bublina, která po prasknutí snížila hospodářský růst většiny ekonomik. Zároveň globální nerovnováhy přispěly k rozdílným reakcím jednotlivých států na příchozí krizi. Členstvím v Evropské unii však dopady na jeden stát byly přenášeny i do okolních států Unie. Negativní dopady byly některými státy úspěšně a rychle potlaačeny, v jiných zemích, jako např. v Řecku či Irsku, však došlo k prohloubení již tak špatnému stavu ekonomiky. Diplomová práce analyzuje přeliv krize do EU přes obchodní kanál, a její další šíření v rámci EU. Cílem práce je zjistit hlavní příčiny rozdílného dopadu na jednotlivé ekonomiky v Unii a analyzovat vzájemné působení jednotlivých států s ohledem na sdílení společné měny. Nastíněno je možné opatření pro budoucí případy výskytu podobných krizí zohledňující především členství v Evropské měnové unii.
|
|
| |
host ::
RSS.